Madame, Monsieur, Chère Cliente, Cher client,
En 2022 et 2023, lors du premier cycle de hausse des taux, les fonds datés (où fonds à échéances) avaient connu un succès considérable, collectant plusieurs dizaines de milliards d’euros en France.
Après une phase de stabilisation, le regain de tension sur les taux longs offre une seconde fenêtre d’entrée particulièrement attractive pour les investisseurs prudents ou équilibrés.
En effet, la Banque centrale européenne (BCE) a décidé jeudi 10 septembre d’augmenter d’un quart de point ses taux directeurs, alors que le conflit au Moyen-Orient s’enlise et provoque une flambée des prix du pétrole qui alimente l’inflation.
Côté Etats-Unis, La Fed de Kevin Warsh se préparerait également à remonter les taux qui serait la première depuis trois ans.
C’est précisément dans cet environnement que les fonds obligataires à échéance fixe communément appelés « fonds datés » reprennent tout leur sens.
Pour mémoire, leur principe est simple : le gérant constitue un portefeuille d’obligations ayant toutes une maturité proche d’une date cible (par exemple 2030 ou 2031), les conserve jusqu’à cette échéance, et restitue au terme le capital majoré des coupons nets à l’investisseur.
Cette logique de « buy and hold* structuré » permet de s’affranchir de la volatilité intermédiaire des cours obligataires, à condition bien sûr de respecter l’horizon d’investissement recommandé.
Le rendement actuariel communiqué à la souscription correspond au taux de rendement interne du portefeuille si toutes les obligations sont conservées jusqu’à maturité et qu’aucun défaut ne survient.
La valeur liquidative fluctue pendant la vie du fonds, même si l’investisseur conserve ses parts jusqu’à l’échéance.
Si vous devez sortir avant terme, vous pouvez récupérer moins que votre mise initiale, notamment en cas de remontée brutale des taux ou d’élargissement des spreads de crédit. C’est pourquoi si vous détenez actuellement en portefeuille des fonds datés (2027, 2028, 2029) parlez en avec votre Conseiller avant tout arbitrage.
*Le « buy and hold » consiste à acheter des actifs financiers et à les conserver sur le long terme, indépendamment des fluctuations du marché, pour profiter de la croissance économique et des intérêts composés.
Deux grandes familles de fonds datés existent :
- Fonds Investment Grade (IG) : portefeuille composé majoritairement d’obligations notées BBB- ou au-dessus. Le risque de défaut est, la volatilité intermédiaire est limitée. Le rendement actuariel net de frais se situe généralement entre 3,8 et 4,5 % dans le contexte actuel. Ces fonds conviennent aux profils prudents ou équilibrés.
- Fonds High Yield (HY) à échéance courte : portefeuille d’obligations notées BB+ à B-, typiquement sur des émetteurs européens de taille intermédiaire. Le rendement actuariel net peut atteindre 4,8 à 5,5 %, mais le risque de défaut monte à 1,5-3 % sur 4 ans. La diversification (minimum 50-80 lignes) est essentielle pour lisser ce risque. Ces fonds conviennent aux profils équilibrés à dynamiques avec une poche obligataire de rendement.
Nous reviendrons vers vous très prochainement pour vos présenter le lancement de deux nouveaux fonds datés accessibles via le contrat Afer Génération.
Nous vous rappelons également que le lundi 5 octobre de 18h00 à 19h00 aura lieu une visioconférence en compagnie de Mr Abdel Chabane (Porte-parole de la Politique d’Investissement d’OFI Invest AM) ou nous aborderons justement le contexte actuel des marchés.
Nous restons à votre disposition.
Olivier Sinel et son équipe,
Nous restons joignables :
Par Téléphone aux numéros suivants : 01.46.41.01.08 – 07.87.38.19.75 – 06.32.47.52.89
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